¿Bajarán ALGUNA VEZ los precios de los coches clásicos?

Descargo de responsabilidad importante: este artículo (ni ningún contenido de este sitio web) no pretende ser un consejo financiero. Invertir en cualquier clase de activo, incluidos los automóviles clásicos, conlleva un riesgo considerable. Garage Dreams no se responsabiliza por ninguna pérdida financiera sufrida como resultado de invertir (o elegir no invertir) en autos clásicos.

Con esa aburrida jerga legal fuera del camino, es hora de tener una discusión importante.

Esa discusión es si los precios de los autos clásicos alguna vez bajarán.

A menos que haya estado viviendo bajo una roca últimamente, no se habrá perdido el doloroso hecho de que los precios de los autos clásicos se han disparado.

En este sitio web nos enfocamos principalmente en los "clásicos modernos", en particular los autos japoneses/JDM, y ese es un buen lugar para comenzar.

Justo el otro día, estaba navegando por TradeMe (la principal plataforma de Nueva Zelanda para comprar y vender autos) y encontré un Toyota Celica GT-Four en perfecto estado y con poco millaje.

Esto me llevó unos 15 años atrás, cuando estaba en la escuela secundaria, y tuve la oportunidad de comprar un modelo genuino de edición limitada GT-Four WRC. Si mal no recuerdo, el vendedor estaba pidiendo alrededor de $ 8000 por el auto en ese momento. No lo compré porque el seguro era demasiado alto, y también tenía algo dudoso con la suspensión y en esos días fácilmente podías esperar a que viniera otro.

Ese mismo auto ahora se vendería por la mayor parte de 10 veces el dinero.

Incluso los precios de los autos comunes y corrientes de los años 80, 90 y principios de los 2000 se han vuelto locos en los últimos años.

Quiero decir, ¿has visto lo que la gente paga en Bring A Trailer por autos que ni siquiera se consideraban buenos en su apogeo? Viejas y aburridas cajas económicas que cuestan miles y miles de dólares mientras todos nos vemos atrapados en la manía de los autos clásicos.

En última instancia, al igual que la belleza, el valor está en el ojo del espectador. Muchos han sido condicionados a creer que los precios seguirán yendo en una sola dirección.

Pero, ¿bajarán alguna vez los precios de los autos clásicos?

En este artículo, explico por qué creo que existe un claro potencial para que los valores de los autos clásicos disminuyan en el futuro.

Excluyendo los autos 1%er

Algunos autos clásicos (particularmente vehículos antiguos, autos de colección ultra raros para los genuinos 1%ers, etc.) probablemente mantendrán o incluso seguirán aumentando en valor.

Por ejemplo, no veo que haya mucho riesgo de que pueda permitirme un Ferrari 250 GTO en el corto plazo.

Hay algunos autos que son tan deseables, tan especiales, tan raros y tan codiciados (por personas que tienen una riqueza ilimitada, en tiempos económicos buenos y malos) que esta categoría debe dejarse de lado y considerarse por separado.

Creo que es importante hacer esta distinción frente a clásicos más 'alcanzables'/clásicos modernos, que es el foco de Garage Dreams y esta discusión en particular.

La manía especulativa está impulsando los precios de los autos clásicos

En mi opinión (y recuerden, esta es solo mi opinión) está claro potencial que los valores y precios de los coches clásicos bajen a corto y medio plazo.

La razón de esto es simple.

Los autos clásicos, por ejemplo, los autos 'héroes' de JDM que son el enfoque principal de este sitio, como el Honda Integra Type R o el Toyota Celica GT-Four, se han convertido en un vehículo para la especulación (juego de palabras).

Podría decirse que los precios han aumentado mucho más allá del valor y la utilidad subyacentes de los automóviles en cuestión, y lo han hecho porque muchos compradores se han convertido, intencionalmente o no, en especuladores que operan con la creencia de que pagar en exceso no importa, porque habrá siempre hay alguien dispuesto a venir y pagar más.

Las manías especulativas, por regla general, siempre hacen que tanto los participantes del mercado como los observadores externos crean que el viaje nunca terminará y que los precios siempre seguirán aumentando... así que no importa si pagas de más porque alguien más siempre pagará de más.

Sin embargo, dado el tiempo suficiente, cada burbuja debe estallar. Esta no es una gran pieza de conocimiento económico, es solo una realidad comprobada.

La Tulip Mania, la bolsa de valores de la década de 1920, la burbuja punto com, las criptomonedas e incluso el mercado inmobiliario: la historia está llena de burbujas económicas especulativas que parecían que nunca iban a estallar, hasta que lo hicieron.

Por lo que vale, creo que los autos clásicos han estado en una especie de burbuja / manía especulativa en los últimos años.

Aunque, sin duda, hay algunos factores "legítimos" que dan como resultado el aumento de los precios (a saber, la antigüedad/kilometraje que reduce la oferta de automóviles disponibles -economía 101-, los impactos en la cadena de suministro de Covid, así como un aumento genuino en el interés de los entusiastas, por nombrar algunos) una fuerza impulsora principal detrás de los precios inflados de los autos clásicos es el efecto especulativo... los precios de los activos aumentan más allá de sus valores intrínsecos debido a la creencia de que siempre habrá participantes del mercado dispuestos a pagar más y 'mantener el tren de la salsa en marcha'.

Puedo pensar en muchos anuncios de tarjetas clásicas que he leído últimamente, donde toda la "propuesta de valor" para el automóvil es que debe comprarlo a un precio inflado porque seguirá subiendo de precio.

Esa es la economía de la burbuja 101. "Compre mis cosas, no porque realmente proporcione tanto valor, sino porque alguien más se las comprará por más dinero".

Este no es un pensamiento nuevo. Personas mucho más inteligentes que yo han estado analizando burbujas y manías durante años. A principios del siglo XIX, Charles Mackay escribió Extraordinarios delirios populares y la locura de las multitudes, y centró gran parte de sus escritos en manías y burbujas financieras.

Lo que pasa con todas las burbujas especulativas es que cada una de ellas explota en algún momento u otro. Nunca es cuestión de si, sino de cuándo.

Cuando la burbuja estalla (y parece que ya se está produciendo un estallido), los precios bajarán. A menos que los autos clásicos hayan logrado escapar de alguna manera de las leyes de la economía, este día tendrá que llegar en algún momento u otro.

El fin del dinero fácil tendrá un efecto en los precios

Hay un segundo factor a considerar, y se relaciona estrechamente con la discusión anterior sobre burbujas.

Hemos estado viviendo un período de tasas de interés bajas sin precedentes, particularmente después de Covid.

Los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo redujeron drásticamente las tasas de interés e inyectaron enormes cantidades de liquidez en las economías.

Este "dinero fácil" ha llevado a un aumento en el valor de los activos, ya que los inversores buscan rendimientos de varios activos (porque el interés sobre el dinero en el banco, por ejemplo, los depósitos a plazo, ha sido muy bajo y, en realidad, negativo cuando se tiene en cuenta la inflación).

Las tasas hipotecarias han sido bajas (por lo que si deseaba ese auto clásico, podía pedir prestado un poco más contra la casa) y los compradores con un crédito decente han podido pedir prestado a tasas baratas para comprar autos a través de la financiación del concesionario/banco... básicamente, el dinero nunca ha sido más barato.

En la página de Wikipedia sobre burbujas en la economía, el exceso de liquidez aparece como una de las causas de las burbujas y las manías financieras (y se convierte en una especie de profecía autocumplida; el dinero fácil/las tasas de interés bajas conducen a la inversión en activos especulativos, lo que, a su vez, hace subir los precios y, por lo tanto, atrae más inversiones para perseguir mayores rendimientos).

Sin embargo, debido a que la inflación está causando tanto dolor en las economías de todo el mundo, ahora vemos que las tasas de interés aumentan rápidamente.

Aquí en Nueva Zelanda, por ejemplo, las tasas hipotecarias han subido en el espacio de ~12 meses de ~3% a ~6%. Esto ya está provocando una caída en los precios de la vivienda y un ajuste de cartera, ya que la gente de repente tiene que recortar sus gastos para poder pagar tasas hipotecarias más altas.

Las tasas más altas representan un riesgo a la baja para los valores de los autos clásicos por dos razones clave.

En primer lugar, si los pagos de su hipoteca/préstamo comienzan a tomar más de su salario neto, no tendrá tanto dinero para ahorrar y pagar y mantener un automóvil clásico (probablemente por eso estoy empezando a ver una serie de clásicos de venta privada en el mercado local enumerados como 'las circunstancias dictan una venta', es decir, "no puedo permitirme mantener un techo sobre mi cabeza y mantener el auto clásico en la carretera")

En segundo lugar, si el endeudamiento es más caro, habrá menos compras financiadas de coches clásicos. Esto significa que ingresa menos dinero al mercado y una menor demanda, lo que significa que los precios de los autos clásicos deberían disminuir.

El valor intrínseco no se puede pasar por alto

Considere un clásico moderno deseable, ahora costoso, como el Honda Integra Type R.

Un ejemplo en perfecto estado ahora se venderá por un precio similar al de un auto nuevo de desempeño con tracción delantera, algo así como un Hyundai i30N (nuestros lectores estadounidenses conocerán el Veloster N... básicamente el mismo auto en una carrocería diferente).

Si bien el Integra Type R es un vehículo soberbio, en casi todos los aspectos imaginables objetivo medida, el i30N es mejor. Es más rápido, más seguro, mejor equipado, más fácil de conducir, más barato de operar, y así sucesivamente.

Ahora no hay duda de que un DC2 Integra Type R nuevo es un automóvil más especial y único, pero esa es una medida más subjetiva. Es posible que siempre haya querido un Integra Type R, y ahora finalmente está en posición de pagar uno y pagar por encima de las probabilidades por el subjetivo objetivo de cumplir un sueño podría valer cada centavo para usted.

Sin embargo, sí creo que los valores de los autos clásicos están muy desincronizados con los valores intrínsecos subyacentes de los propios autos.

Si aplica una lente lógica y deja que el objetivo supere al subjetivo, ahora es mejor comprar autos nuevos que la mayoría de los clásicos/clásicos modernos en casi todas las categorías.

Creo que a medida que las condiciones económicas se deterioren, los compradores se darán cuenta de que es mejor tomar el camino objetivamente mejor en lugar del subjetivo, y comprar un auto más nuevo que hace todo mejor (y lo digo como un verdadero entusiasta de los autos clásicos) .

En defensa de los automóviles como inversión frente a otras clases de activos, al menos un automóvil ofrece una utilidad genuina. No puede conducir al trabajo en un Bitcoin, pero puede conducir al trabajo en su Honda S2000... y divertirse mucho haciéndolo.

La utilidad inherente de cualquier automóvil, incluidos los clásicos, significa que siempre habrá algún tipo de precio mínimo, a diferencia de algunos de los ejemplos de manía/burbuja más famosos del pasado, como la manía holandesa de los tulipanes.

Conclusión: ¿bajarán alguna vez los precios de los coches clásicos a niveles más razonables?

Me gustaría señalar una vez más para que conste que este artículo es solo mi opinión y, en cierto modo, pretende constituir un consejo de inversión. ¡Por favor, no vengas a golpear mi puerta si te lo pierdes debido a mis opiniones!

Dicho esto, creo que existe una clara posibilidad de que los precios de los autos clásicos bajen en el corto o mediano plazo, por tres razones:

1. Los autos clásicos, como muchos otros activos de inversión, han estado en una burbuja en los últimos años (particularmente en los últimos 2 o 3 años). Las personas han estado comprando autos no porque representen un buen valor a los precios que se pagan, sino porque creen que alguien más siempre vendrá y estará dispuesto a pagar más dinero... esta es la clásica burbuja económica/manía especulativa: pagar más allá del valor intrínseco. de un activo porque tiene la creencia de que el precio no puede bajar y siempre habrá un 'tonto mayor'.
2. El dinero fácil (tasas de interés bajas y liquidez aumentada) parece estar llegando a su fin a medida que las economías mundiales luchan contra la inflación furiosa. Tasas de interés más altas significan costos de endeudamiento más altos. Los propietarios de viviendas/titulares de deudas tendrán que gastar más dinero en pagos de intereses, lo que significa menos disponibilidad para gastar en otros activos (como automóviles clásicos). Menos dinero, que también es más costoso de acceder, moverse en el sistema debería dar como resultado una menor demanda de artículos agradables. Además, algunos propietarios pueden incluso verse presionados a vender debido al aumento de los costos de la hipoteca.
3. En muchos casos, los valores de los autos clásicos han excedido por completo los valores intrínsecos de los propios autos. Hemos llegado a un punto en el que puedes comprar autos nuevos que son igual de buenos (si no mejores) por el mismo o menos dinero. Por supuesto, esto no solo se aplica a los autos clásicos/de grado de inversión... el mercado de autos usados ​​en general se ha distorsionado mucho últimamente. Cuando compré mi Suzuki Swift Sport, por ejemplo, costaba solo alrededor de un 10% más comprar un auto nuevo del distribuidor principal que comprar un ejemplo de venta privada de un par de años.

Por lo que vale, no creo que alguna vez volvamos a los días de los clásicos modernos 'muy baratos'; salvo algún tipo de verdadero Armagedón financiero, en cuyo caso conseguir un Mitsubishi Evo o R34 GT-R barato será el último de sus problemas.

Al final del día, siempre habrá algo de demanda y voluntad/capacidad de compra, y la oferta de cualquier clásico dado siempre disminuirá con el tiempo debido a que la edad y el kilometraje afectan el stock disponible. Compararía esto con la criptomoneda: Bitcoin, por ejemplo, alcanzó nuevos máximos increíbles y ha retrocedido drásticamente desde entonces, pero es poco probable que volvamos a ver los días de $ 100 Bitcoin nunca más, ya que siempre habrá algún nivel de demanda.

Sin embargo, por las razones descritas en este artículo, creo que existe un gran potencial para que los precios de los autos clásicos primero se estabilicen y luego bajen, al mismo ritmo que otras clases de activos, como las propiedades y las acciones.

Me encantaría escuchar su opinión sobre la dirección futura del mercado de autos clásicos. Siéntase libre de dejar un comentario a continuación, sería genial saber de usted.